內(nèi)容提示：截止11月18日,交運(yùn)設(shè)備制造企業(yè)2011年的動(dòng)態(tài)PB在2.2倍-2.3倍之間,PE約13倍,而整車和零部件龍頭的PE仍然維持在10倍上下,應(yīng)該說(shuō)從歷史上看估值不高,但我們認(rèn)為低估值正合理反映了市場(chǎng)對(duì)板塊的悲觀預(yù)期,維持“中性”評(píng)級(jí)。行業(yè)內(nèi)推薦上海汽車、華域汽車、宇通客車、福耀玻璃、寧波華翔和悅達(dá)投資。

      2011年10月,我國(guó)汽車產(chǎn)銷各完成157.02萬(wàn)輛和152.48萬(wàn)輛,環(huán)比分別下降1.99%和7.37%,與去年同期相比,產(chǎn)量增長(zhǎng)1.72%的同時(shí),銷量卻同比下降1.07%,這是在汽車月銷售同比連續(xù)四個(gè)月出現(xiàn)正增長(zhǎng)后再次出現(xiàn)的負(fù)增長(zhǎng),車市遇冷狀況明顯。

      2012-2016年中國(guó)汽車線束市場(chǎng)全景評(píng)估及投資方向研究報(bào)告

      展望2011年最后兩個(gè)月,我們認(rèn)為車市銷售出現(xiàn)同比正增長(zhǎng)的難度很大。主要原因在于:1、2010年11月、12月高基數(shù)導(dǎo)致今年實(shí)現(xiàn)趕超的可能性較小;2、今年國(guó)家的三項(xiàng)經(jīng)費(fèi)整頓,預(yù)計(jì)車輛的政府采購(gòu)將大幅減少;3、中小企業(yè)融資困難,可流動(dòng)資金減少導(dǎo)致購(gòu)車需求下降。2011年全年汽車銷量將同比小幅增長(zhǎng)3%左右。

      SUV、MPV依然是截止目前為止2011年表現(xiàn)最好的乘用車兩大車型,無(wú)論是10月單月同比增速還是前10個(gè)月的累計(jì)增速,均位列前兩位。10月依然是貨車品種拖累商用車的銷售,各細(xì)分子行業(yè)分化延續(xù),重卡、輕卡、微卡銷量同比負(fù)增長(zhǎng)出現(xiàn)了一定的放大,而中卡同比、環(huán)比均恢復(fù)正增長(zhǎng),表現(xiàn)突出。

      截止11月18日,交運(yùn)設(shè)備制造企業(yè)2011年的動(dòng)態(tài)PB在2.2倍-2.3倍之間,PE約13倍,而整車和零部件龍頭的PE仍然維持在10倍上下,應(yīng)該說(shuō)從歷史上看估值不高,但我們認(rèn)為低估值正合理反映了市場(chǎng)對(duì)板塊的悲觀預(yù)期,維持“中性”評(píng)級(jí)。行業(yè)內(nèi)推薦上海汽車、華域汽車、宇通客車、福耀玻璃、寧波華翔和悅達(dá)投資。