一、旺季較早到來，需求逐步回暖

       由于啤酒屬于必需消費品，雖抗經(jīng)濟周期波動，但在經(jīng)濟低迷的后期，其需求仍然受到一定程度的影響。2012年整個消費品行業(yè)都出現(xiàn)了需求萎縮的現(xiàn)象。但觀察2013年1-2月數(shù)據(jù)，前兩個月啤酒產(chǎn)量達到624.9萬千升，同比增長12.21%，勢頭表現(xiàn)較好。2013年全國特別是南方地區(qū)氣溫升高較早，啤酒消費在2月中下旬就開始進入旺季，3月情況更為樂觀。行業(yè)形勢回暖，寡頭企業(yè)最為受益！

       二、產(chǎn)品升級將進一步緩解成本壓力

       啤酒主要成本有包裝物、大麥、人工和制造費用，其中包裝物以玻璃瓶為主，占比大約50%，每年保持一定的增長，但較為穩(wěn)定，不會大起大落。

       啤麥占比在15-20%，由于它是個相對小眾的產(chǎn)品，國際上沒有期貨。采購的需求方都是各大啤酒企業(yè)，供給更多取決于澳洲大麥豐歉程度。啤酒企業(yè)一般根據(jù)對未來啤麥價格走勢選擇采購時點。我國的啤酒企業(yè)在全球范圍內(nèi)采購，主要以澳麥、加麥為主。由于啤麥不屬于糧食，不受各國政府的干預(yù)，其價格完全取決于市場供求，這些年啤酒大麥大漲主要受自然災(zāi)害的影響。

2010-2013年中國進口大麥走勢：美元/噸

       2011年啤酒大麥波動較大，從年初的270美元/噸一直漲到年尾的380美元/噸；2012年啤麥價格有所回落，但整體依然處在高位，目前在340-350美元/噸。全球市場當前供應(yīng)充足，上漲動力不足，雖然澳洲欠收，但法國、歐洲、中國豐產(chǎn)，因此目前大麥價格正常偏高，未來我們預(yù)測會在300美元/噸上下。成本會高于2012年，但漲幅不會太大。

       剩余的人工和制造費用大約占比30%，這兩年人工成本上漲較快，成為推升營業(yè)成本的主要力量，而且從中長期看，我國的人力成本將不再具備較大優(yōu)勢，這部分成本還將繼續(xù)上升。