美國經濟延續弱復蘇
http://www.cnkawayi.cn 2013-01-07 10:40 中企顧問網
本文導讀：貨幣方面，美聯儲推出QE3、QE4。與前兩輪不同的是，QE3既無操作時間限制，也無總額限制。并且QE3更加側重于推升房地產市場的復蘇，QE4更傾向于平抑為解決“財政懸崖”對經濟的下拉。
2012年底公布的一系列經濟數據表明，美國經濟仍處于弱復蘇當中。ISM指數顯示，自2009年3季度經濟復蘇以來，制造業大部分時候都是處于擴張區域，除了在2012年6—8月短暫處于收縮期以外，10月的PMI制造業指數為51.7，略高于9月的51.5。美國服務業的情況好于制造業，ISM服務業指數已經是連續34個月處于擴張區域。
從美國的零售、汽車消售等數據來看，消費者信心有很大的回升，雖然仍低于平均水平，但已經達到2008年經濟危機以來的高點。
作為金融危機的始發地及重災區，當前的美國房地產市場表現出了越來越多的積極信號。2012年以來，代表下游終端需求的房屋銷售數據正在緩慢但穩步向危機前的水平回升。代表上游供給的新房屋開工數量及新屋營建許可同樣不斷創出危機后的新高。更重要的是，目前上游供給的增長明顯快于下游需求，一方面顯示美國房地產市場整體情況正在逐漸好轉，另一方面，顯示了需求及供給端對未來整體及經濟的樂觀預期，這將是未來美國整體經濟持續溫和復蘇的有力保證。
貨幣方面，美聯儲推出QE3、QE4。與前兩輪不同的是，QE3既無操作時間限制，也無總額限制。并且QE3更加側重于推升房地產市場的復蘇，QE4更傾向于平抑為解決“財政懸崖”對經濟的下拉。從目前的情況來看，在美國經濟明顯改善之前，QE3、QE4會一直持續下去，寬松將貫穿整個2013年。
美國的就業情況不是特別樂觀，目前失業率是（7.7%），遠遠高于2001年以來的均值（6.5%），始終沒有復蘇跡象。值得注意的是，首次失業申請數開始下降，說明企業裁員現象有所好轉。其次，目前美國空缺職位數為360萬，已經回升到2001年以來的均值。2013年，美國就業將是左右經濟預期的重要標志之一，從目前制造業、消費及工業產能利用率的趨勢看，失業率有望穩中趨降。
當前，美國面臨總額超過6000億美元的“財政懸崖”，并且在短期內會對美國經濟增長構成負面影響。“財政懸崖”起因需要溯源到布什政府時期和金融危機后經濟刺激計劃以及2011年美國兩黨相互妥協產生的“自動削減赤字機制”。前者的減稅政策將在2012.年底到期，后者如兩黨仍未就美國債務違約達成新的協議，那么一系列國防與福利開支削減方案在2013.年1.月1.日起自動生效。“財政懸崖”所能造成的政治和經濟嚴重后果眾所皆知。如果國會不能就解決“財政懸崖”方案達成一致，2013.年美國實際國內生產總值可能將下降0.5.個百分點，削減項目將導致失業率將大幅攀升。美國兩黨討價還價的目的在于爭取各自利益最大化，而不是兩敗俱傷。因此無論是政府還是國會都有強烈的政治和經濟意愿解決“財政懸崖”問題。目前白宮透露的解決方案包括兩步，2012年先敲定部分分歧較小的增加政府收入和降低政府開支的項目，2013年將就稅率和削減支出給出具體的操作細節。
中企顧問網分析認為:無論解決方案誰的妥協更大一些，對整體美國經濟區是造成較大沖擊的概率較小，但下拉經濟增長率幾成定局。整體來看，2013年美國的房地產市場及勞動力市場延續當前的回升趨勢應為大概率事件。特別是聯儲已經明確表態，開放式QE3和QE4將直接盯住美國的房地產及就業數據，這些都將成為2013年短期內美國經濟持續向上的助推力量。按當下主流機構的預測預計，2013美國GDP增速應能在2%左右甚至略高。
相關行業研究報告請見：《2012-2016年中國消費信貸市場供需預測及投資前景研究報告》
從美國的零售、汽車消售等數據來看，消費者信心有很大的回升，雖然仍低于平均水平，但已經達到2008年經濟危機以來的高點。
作為金融危機的始發地及重災區，當前的美國房地產市場表現出了越來越多的積極信號。2012年以來，代表下游終端需求的房屋銷售數據正在緩慢但穩步向危機前的水平回升。代表上游供給的新房屋開工數量及新屋營建許可同樣不斷創出危機后的新高。更重要的是，目前上游供給的增長明顯快于下游需求，一方面顯示美國房地產市場整體情況正在逐漸好轉，另一方面，顯示了需求及供給端對未來整體及經濟的樂觀預期，這將是未來美國整體經濟持續溫和復蘇的有力保證。
貨幣方面，美聯儲推出QE3、QE4。與前兩輪不同的是，QE3既無操作時間限制，也無總額限制。并且QE3更加側重于推升房地產市場的復蘇，QE4更傾向于平抑為解決“財政懸崖”對經濟的下拉。從目前的情況來看，在美國經濟明顯改善之前，QE3、QE4會一直持續下去，寬松將貫穿整個2013年。
美國的就業情況不是特別樂觀，目前失業率是（7.7%），遠遠高于2001年以來的均值（6.5%），始終沒有復蘇跡象。值得注意的是，首次失業申請數開始下降，說明企業裁員現象有所好轉。其次，目前美國空缺職位數為360萬，已經回升到2001年以來的均值。2013年，美國就業將是左右經濟預期的重要標志之一，從目前制造業、消費及工業產能利用率的趨勢看，失業率有望穩中趨降。
當前，美國面臨總額超過6000億美元的“財政懸崖”，并且在短期內會對美國經濟增長構成負面影響。“財政懸崖”起因需要溯源到布什政府時期和金融危機后經濟刺激計劃以及2011年美國兩黨相互妥協產生的“自動削減赤字機制”。前者的減稅政策將在2012.年底到期，后者如兩黨仍未就美國債務違約達成新的協議，那么一系列國防與福利開支削減方案在2013.年1.月1.日起自動生效。“財政懸崖”所能造成的政治和經濟嚴重后果眾所皆知。如果國會不能就解決“財政懸崖”方案達成一致，2013.年美國實際國內生產總值可能將下降0.5.個百分點，削減項目將導致失業率將大幅攀升。美國兩黨討價還價的目的在于爭取各自利益最大化，而不是兩敗俱傷。因此無論是政府還是國會都有強烈的政治和經濟意愿解決“財政懸崖”問題。目前白宮透露的解決方案包括兩步，2012年先敲定部分分歧較小的增加政府收入和降低政府開支的項目，2013年將就稅率和削減支出給出具體的操作細節。
中企顧問網分析認為:無論解決方案誰的妥協更大一些，對整體美國經濟區是造成較大沖擊的概率較小，但下拉經濟增長率幾成定局。整體來看，2013年美國的房地產市場及勞動力市場延續當前的回升趨勢應為大概率事件。特別是聯儲已經明確表態，開放式QE3和QE4將直接盯住美國的房地產及就業數據，這些都將成為2013年短期內美國經濟持續向上的助推力量。按當下主流機構的預測預計，2013美國GDP增速應能在2%左右甚至略高。
相關行業研究報告請見：《2012-2016年中國消費信貸市場供需預測及投資前景研究報告》
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