鋅再生性低于其他基本金屬，長期看資源稀缺性更強。鋅的可再生性較差，目前我國可再生鋅占鋅消費的比例為13%，北美為20%左右，遠低于其他工業(yè)金屬。主要原因是原料可獲得性差，鋅50%用于鍍鋅領域，鍍鋅鋼材重熔體系尚不完善，大部分鍍鋅鋼混雜在其他廢鋼中重熔，得到的煙塵含鋅量較低，不具備回收價值；另外，環(huán)保對再生鋅的制約也很大。

    根據(jù)2011年USGS數(shù)據(jù)，全球靜態(tài)鋅儲量2.5億噸，按照2011年鋅礦產(chǎn)量1240萬噸計算（當中中國鋅產(chǎn)量390萬噸），全球鋅礦可采年限僅為20年。

    中企顧問網(wǎng)發(fā)布的《2012-2016年中國鉛鋅工業(yè)市場運營態(tài)勢與投資戰(zhàn)略研究報告》指出：鋅需求呈現(xiàn)典型的周期性特點。在鋅的需求結構中房地產(chǎn)及建筑業(yè)占比30%，城鎮(zhèn)基礎設施領域占比22%，汽車工業(yè)占比20%，均為典型的周期性品種，與宏觀經(jīng)濟波動緊密相聯(lián)。

全球鋅消費結構

資料來源：中企顧問網(wǎng)整理

 
資料來源：中企顧問網(wǎng)整理

    2012年11月我國房地產(chǎn)開發(fā)完成投資累計增速16.7%，環(huán)比上升0.7個百分點；11月我國交通固定資產(chǎn)投資累計增速0.83%，環(huán)比上升1.3個百分點，弱勢反彈格局明顯，也顯示下游需求仍處于較低水平。

    鋅短期過剩不容質疑，但長期彈性則取決于資源消耗與下游需求的相對臨界點何時到來。一方面，鋅的可開采年限只有20年遠低于其它金屬（銅是43年），且不易回收二次利用，另一方面，下游需求主要房地產(chǎn)和汽車這些強周期品種，一旦未來需求回升開始去庫存進程，則資源的稀缺性將明顯體現(xiàn)出來。基于我們前一步的分析，2013年這種情形出現(xiàn)的可能性不大，但中企顧問網(wǎng)從更長周期來看，鋅的長期價格彈性是值得重視的。