央企國企2019年一季度經營簡報基本發布完畢，大部分央企Q1新簽訂單增速同比仍有一定下降，但部分公司環比已出現改善，未來央企訂單增速的走勢可能對行業總體景氣度具有指導意義。2019年一季度新簽訂單額增速中，僅中國電建和上海建工高于18Q1，上海建工Q1新簽訂單額增速30.8%，增速同比環比均改善明顯。從增速的環比變化情況來看，交建、鐵建、中建、電建、上海建工均呈現環比改善，中國化學雖然增速環比下降，但仍然超過40%，中鐵和中冶增速環比有所下滑，可能與18Q1較高的基數相關。而葛洲壩則已經連續四個季度新簽訂單額下滑。交建、中建在18Q1高基數情況下，2019年一季度新簽訂單增速仍環比改善，其H1訂單增速有望繼續上行，而兩鐵雖然目前Q1新簽訂單金額增速較低，后續軌交訂單釋放可能加速的情況下，19H1及全年訂單增速有望高于Q1。