新麥上市前供需偏緊，新麥產質量尤顯重要。自2010年以來，由于小麥飼料消費大幅增加，加快消化國內小麥庫存，改變國內小麥供需格局，小麥需求的增長速度明顯快于供給，麥市已由以往的供需寬松格局進入緊平衡。截至12月底，國家臨儲小麥剩余庫存總量為1130-1280萬噸，其中江蘇地區剩余275.7556萬噸，安徽地區剩余286.1411萬噸，河南地區剩余498.2649萬噸。相比之下，上年同期國家臨儲小麥剩余庫存總量為3500-3700萬噸，目前國家臨儲小麥剩余庫存量明顯低于上年同期水平。在國內小麥市場供需步入緊平衡的格局下，2014年產小麥產量和質量的微妙變化，尤其是不利變化都將顯著影響市場預期。

    小麥生產成本和機會成本剛性增長，農戶惜售及售糧心理價格預期較高仍將持續。近年來隨著國內城鎮化和工業化進程的推進，我國逐步進入勞動力結構性短缺階段，小麥種植生產成本和農戶機會成本呈現剛性增長態勢，在中長期內，糧食生產成本仍將呈現不斷增加的態勢。農民種糧的機會成本越來越高，而種糧的比較收益卻越來越低。這將使得農戶對小麥銷售的心理價格預期仍然較高，其惜售心態仍將持續。土地流轉深刻的改變了傳統的小麥生產種植方式，以往以家庭為單元的“散”、“亂”、“雜”格局，逐步轉變為以小農場為單元的規模化種植方式，家庭農場的日趨發展將提高其售糧的議價權，這也將加劇市場主體之間的購銷拉鋸戰。

    小麥替代成本優勢難現，飼用需求仍維持基本用量。2014年小麥與玉米之間的比價處于高位的格局仍將難以改變，飼用小麥需求將維持在低位水平，這將一定程度上緩解國內小麥市場的供給壓力。考慮到國內人口流動和城鎮化的推進以及居民消費結構升級，國內飼料消費將在未來15-20年內仍將處于增長態勢。以玉米、豆粕為代表的飼料原糧的供需格局及價格變化將對飼用小麥的需求程度和行情走勢產生深刻影響，其“量價”關聯度明顯增強。2014年小麥與飼料原糧之間替代關系的變化仍要關注玉米和小麥比價、豆粕價格、進口小麥價格以及糧食質量情況。

    相關市場調研報告請見中企顧問網發布的《2011-2015年中國小麥行業市場深度調研與發展趨勢預測研究報告》

    購銷主體博弈將加劇，大型面企麥價影響力度增強。近年來國內面粉加工企業生產規模不斷擴大，國內小麥粉產量增幅較大，2009年5532.7萬噸、2010年7528萬噸、2011年8519萬噸，2012年達到12331.7萬噸；中糧、五得利、益海嘉里三足鼎立態勢形成，其對小麥采購需求以及品質要求也明顯提高。2014年在飼用小麥需求處于低位的情況下，制粉需求仍將是小麥的主要渠道；隨著國內面粉加工行業規模化以及區域集中化，大型面粉加工企業的小麥采購價格成為市場主體關注的焦點，引領著區域性乃至全國小麥市場價格的走勢。大型面粉加工企業為保證糧源加工需求，其對糧源的供給要求明顯提高，“麥強面弱”格局的延續將使得市場購銷主體之間的博弈加劇。

    進口小麥數量仍將處于高位，內外麥價聯動性增強。全球小麥市場處于供需寬松格局，這或使得2014年內外小麥價差仍將處于高位，進口小麥性價比優勢明顯或促使2014年進口小麥仍將處于高位，其對東南沿海用糧企業采購國產小麥的需求產生沖擊，尤其是對與進口小麥聯系較為密切的產銷區；進口小麥品種結構的變化也將對國產小麥相關品種產生沖擊。根據我國加入世貿組織承諾和宏觀調控需要，2014年繼續對小麥進口實施關稅配額管理，小麥963.6萬噸，國營貿易企業占有比例為90%，未來國內進口小麥將成為常態，這將使得內外麥價聯動性增強。

    政策調控難度加大力度減弱，小麥市朝漸成趨勢。生產成本的剛性增長、托市收購底價的逐年上提以及供需格局趨緊使得近幾年來國內小麥市場價格整體呈現上漲態勢，小麥市場市朝氛圍漸為濃厚，托市收購漸行漸遠。2014年小麥最低收購價的提高，只是提升市場底部空間，但對國內已處于高位的小麥市場價格支撐力度明顯減弱；與此同時，國家臨儲小麥庫存量的大幅下降也使得2014年小麥市場政策調控難度加大，這也意味著2014年國內小麥市場市朝的趨勢將更加明顯，市場的階段性行情及波動幅度或將加大。但2014年政策仍將是影響國內麥市行情走勢的主導因素之一，市場與政策的博弈仍將持續，2014年國內政策調控動態仍需密切關注。