一、市場化程度低

     我國目前的電力市場受國家政策調控影響較大，市場化程度不高，真正的市場機制尚未形成。

     一方面，作為電力產品供給整體的發、輸、供三個環節，過去統一由政府電力部門投資建設與控制運行。改革開放后，為改變電力供給緊張局面，國家放開發電市場，走多渠道、多層次、多元化集資辦電之路，但實行的是還本付息電價，沒有形成真正意義上的市場競爭。

     另一方面，國家所控制的電網，售電時目前只執行生活、生產及行業區別電價，沒有執行分時電價或峰谷電價，相應的也不分入網電力產品質量，一律執行國家的審批電價，被動吸納價格與價值背離的各種電力產品，水電站的容量價值不能體現，直接影響了有調蓄能力的優質水電資源點的開發。

     同時，由于全國性的大規模輸電網絡或跨大區域的輸電網絡沒有形成，加上局部經濟利益驅使，使國家的電力資源不能很好地實現大區域范圍上的優化配置，西部的水電資源開發因此受到市場空間的制約。

     二、供需風險

     從水電建設供需來看，水電作為國家鼓勵的可再生能源，可優先上網，市場風險比火電小。但是由于近幾年電力建設加快，目前在同一地區在建或準備建設的電源點較多，由于電網送出制約等因素，可能階段性出現電力相對過剩、競爭加劇的情況，從而影響項目上網電價和電量。

     三、價格風險

     目前水電上網電價由發改委核定，其定價按成本加上合理的利潤空間為基礎。長期以來水電上網價格遠低于火電，過低的上網價格嚴重制約了水電的發展，而電價改革多年來受各方因素牽制，進展緩慢，水電作為稀缺性資源，目前難以體現其資源價值。

     隨著近幾年國家加大了對移民和環保問題的補償力度，提高了水電發電的度電成本，這幾年在政策調控下，水電上網價格有所提高，但水電電價調整時間和幅度均落后于成本的提高，行業利潤空間縮小。