一、外圍復蘇將帶動出口數據持續好轉

     2012年12 月出口增速大幅反彈，四季度整體出口為9.4%，較三季度的4.5%顯著回升。季度數據的回升很難歸結為擾動原因。全球PMI 等先導指標的恢復可能暗示著全球制造業正在逐步走出低谷，這推動了中國出口的恢復。分國別看，中國對新興經濟體的出口反彈更為強勁。雖然發達國家工業數據依然疲軟，但可能新興經濟的恢復帶動了中國出口。

     我們觀察到汽車輪胎出口量同比增速8 至11 月份已經出現了連續4 個月上升，11 月份的出口同比增速已經達到了14%以上，盡管12 月份的增速有所回落，但是環比仍然是出現了正增長，我們預計這種出口回升趨勢有望在2013 年得到延續。

     二、美國特保案到期利好半鋼胎出口

     2009 年開始，美國對從中國進口乘用/輕卡輪胎加征35%關稅，第二年加征30%，第三年加征25%。美對華輪胎特保措施已經如期在2012 年9 月26 日終止，將使關稅從25%恢復到正常的4%。三年來，中國輪胎占進口比例由30%下降至10%，但美國乘用/輕卡胎的進口總量并未減少，其他國家的出口增量占據了中國市場份額，美國廠商無明顯受益。

     另一方面，其他國家出口輪胎價格高于中國平均約25 美元/條，被迫購買其他國家輪胎的消費者利益受損。2009 年中國共向美國出口乘用車/輕卡輪胎4300 萬條，占全美消費比例的18%，特保稅的開征使得該類輪胎對美出口在2011 年下降至2730 萬條，但中國仍然是向美國出口輪胎的第一大國。而2009 年~2011 年，由于美國乘用車/輕卡胎總消費量上升了12%至2.7 億條，中國出口具備較大增長空間。征稅放開后，市場份額有望得到回復，半鋼子午胎最受益。