鋰行業供給現狀及供給趨勢預測
本文導讀：鹽湖提鋰的產能擴張受限于綜合利用以及技術壁壘，而產量的穩定性受限于天氣，現有鹽湖巨頭因受制于鉀鹽景氣度及天氣等因素擴產緩慢，而新進入者的新建項目投產計劃存在推遲的可能，新增鹽湖項目主要集中在阿根廷，政治風險較大。
鋰行業有著自然壟斷的條件，一是優質鋰資源稀少且集中，多已被瓜分，二是提鋰技術難度高（主要是鹽湖），工藝流程復雜，這兩大壁壘使得行業的產能以及市場份額相對集中，前四大巨頭（鹽湖提鋰的SQM、FMC、ROCKWOOD以及礦山提鋰的泰利森）的市場份額占全球80%左右。
短期內，隨價格上漲，國內部分碳酸鋰邊際產能逐步進入盈利區間（成本較高的鹽湖，如青海鋰業、中信國安），從而相繼重啟，一定程度緩解了供需（尤其是碳酸鋰）緊張局面；供應結構的微調也使得基礎鋰鹽產品的價格出現一定程度分化，碳酸鋰價格維持穩定，氫氧化鋰價格（主要原材料為礦石鋰）繼續走高。
長期來看，鹽湖提鋰的產能擴張受限于綜合利用以及技術壁壘，而產量的穩定性受限于天氣，現有鹽湖巨頭因受制于鉀鹽景氣度及天氣等因素擴產緩慢，而新進入者的新建項目投產計劃存在推遲的可能，新增鹽湖項目主要集中在阿根廷，政治風險較大，我們判斷未來三年鹽湖提鋰的產量擴張恐將有限，鹵水鋰鹽的產量將保持相對穩定。
未來供應彈性主要來自礦山。根據我們測算的碳酸鋰行業邊際成本曲線，現階段實際產能充足（主要由于泰利森39萬噸鋰輝石產能已于2012年投放）。泰利森產能釋放進度是決定碳酸鋰供需未來格局的最重要因素。然而在行業寡頭格局不變的情況下，行業巨頭對實際產量釋放進度控制能力較強，料將依照需求情況而有序釋放，以實現利潤最大化。因此，我們認為全球供給或將延續人為偏緊格局。
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現有資源和產能 |
擴產計劃 |
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鹽湖 |
SQM |
4.8萬噸/年碳酸鋰 |
遠期的未來產能可能將達到6萬噸，但目前尚無具體安排 |
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Rockwood |
SalardeAtacama2萬噸、SilverPeak1.7-2萬噸 |
計劃遠期再擴張2萬噸 |
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FMC |
SalardeHombreMuerto2萬噸左右， |
2013年可能增長30%至2.6萬噸 |
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Orocobre |
SalardeOlaroz |
遠期產能規劃為碳酸鋰的總產能為1.64萬噸，預計試產將在2014年，正式達產還需要更久的時間 |
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LithiumAmericas |
Cauchari-Olaroz進行可行性規劃 |
項目將于2015年投產 |
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玻利維亞政府 |
Uyuni（世界最大鹽湖） |
政府宣稱2014年該鹽湖將開始投產，截止目前尚無具體建設計劃以及資金來源 |
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礦山 |
泰利森（Talison） |
greenbush，已從5萬噸碳酸鋰擴產到11萬噸 |
新增的6萬噸碳酸鋰產能將有序釋放 |
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銀河資源GalaxyResources） |
MountCattin，2011年6.39萬噸鋰輝石，折合碳酸鋰8000噸左右，產量不穩定，，且該礦含云母較高，加工成本高 |
年設計產能為13.7萬噸的鋰精礦及 |
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內瑪斯卡(NemaskalithiumInc.) |
Whabouchi和Sirmac礦山 |
正進行Whabouchi礦山的開采籌備工作，NI43-101標準的初步經濟評估已經完成，產能設計為3萬噸鋰產品 |
資料來源：中企顧問網整理
