房地產行業屬于資金密集型行業，展現出高杠桿面貌，企業需要一定現金來彌補短期借款才能匹配行業的資產結構。房地產企業的資金來源包括銷售回款、銀行貸款和信托。

    房地產行業本身符合信托標的的一般特征，在房產調控政策使得開發商從銀行或資本市場融資渠道受阻的背景下，信托作為銀行融資渠道的重要補充，占比在近幾年逐步提升，到2011年底，全國房地產信托存量規模達7000億，成為規模最大的信托產品。同時銀監會對于房地產信托的監管日趨從嚴。根據《信托公司凈資本管理辦法》，集合類房地產信托作為風險計提系數最高的產品類別，對信托公司凈資本壓力不斷加大。根據草根調研數據，目前開

    《2012-2016年中國房地產信托行業發展態勢及投資前景預測報告》內容顯示：發貸款平均利率約在7.5%。民企的房地產信托融資利率在16%-20%，國企的融資利率在12%-14%。

    企業獲取發展的資金，主要得益于自身經營結余的資金和外部融資的狀況。前者取決于企業的ROE狀況，后者則需要考察企業的盈利前景、經營風險和市場整體金融環境。若盈利能力下降，將無法支持高額的融資成本。而經營風險的加劇則將抬高信托融資利率。

    從具體指標來看，企業當期的償債能力、周轉率直接影響房地產信托產品利率，相關度絕對值在0.8以上。而與ROE的相關度約在0.5左右。說明房地產企業資金壓力和經營風險是信托產品利率的主導因素。

    總體來看，假設2013年信貸政策維持當前政策的連續性，在地產企業盈利不發生明顯改善的前提下，中企顧問網認為房地產信托融資利率上升空間有限。