新形勢下的鋼鐵貿易風險與風險管理
http://www.cnkawayi.cn 2009-04-28 16:53 中企顧問網
本文導讀：供求關系已然發生了根本變化，已經進入了一個供過于求的時代。這個時代，是以振蕩調整、尋求新的動態平衡為主，它將成為未來一段時間內的主基調。所以說，再抱著我們鋼鐵價格會出現大幅度的上漲、我們的貿易經營非常容易的賺錢，我覺得這個時代已經過去了。
鋼鐵貿易面臨新的形勢
我認為鋼鐵貿易面臨一個新的形勢，至少會在以下幾點發生變化。
第一、供求關系已然發生了根本變化，已經進入了一個供過于求的時代。這個時代，是以振蕩調整、尋求新的動態平衡為主，它將成為未來一段時間內的主基調。所以說，再抱著我們鋼鐵價格會出現大幅度的上漲、我們的貿易經營非常容易的賺錢，我覺得這個時代已經過去了。
第二、鋼材的定價機制將會出現重大變化。以廠商為主導的定價模式將逐漸的走向多元化的定價模式，目前現存的三種重要的價格：一種是廠商的訂貨價每月出臺，現在有些鋼廠到了每旬出臺；另外一個價格就是市場價格；第三種就是遠期價格和期貨價格。
這三種重要價格，將彼此互相影響。剛才戎博士說板材看上海、螺線看北京，這里邊還有一個因素，就是上海電子盤大宗商品卷板為主，它的價格波動很大程度上影響著卷板的現貨市場價格波動；與此相同北京有蘭格電子交易市場，它的價格波動對京津環渤海地區的螺線價格波動有影響。
第三種變化是新的貿易模式正在尋求突破。我們現有的貿易模式是補償機制，是大家非常關心的一個問題，但是由于它的利益不同，實際上帶有談判和博弈的因素。這樣一種貿易補償機制格局，以及由此衍生出來的批發零售機制，今后會發生變化。現在已經在試圖改變，比如說北京、上海、廣東的貿易商聯合準備重組大的貿易商群，實行集團化的采購和銷售，比如說網上購銷模式，包括電子盤提供的網上購銷模式將來也會有相當規模的發展。
第四、就是利益集團之間的博弈將會更加激烈。這個含義是：利益集團包括廠商它是作為供給方，貿易商作為中間商，終端用戶各自的利益有的時候是沖突和矛盾的，有的時候是達不到共贏的，特別是在經濟不景氣的時候這種利益沖突更加明顯，所以在未來的相當一段時間里面，這種不同利益集團的博弈會更加激烈。
第五、價格波動將更加頻繁和難以把握，市場風險和經營壓力突現，風險管理或將成為貿易商最重要的課題。
電子交易與期貨交易的異同
共同點：形式上似乎是相似的，交易的都是未來產品，不是我們的現貨，期貨是虛擬的價格，交易的都是未來商品而不是現貨，另外在市場制度、操作依據、風險控制、方法和技巧都有相同和相似之處。
不同點：
一是投資主體不一樣。期貨的投資主體是幾乎無邊界的，無論是搞鋼材的還是做糧食的還是金融企業，你只要不是證監會列舉你不能參與交易的之外，比如政府官員、期貨交易所的人員，是不能參與交易的，除此之外任何人都可以，包括自然人。電子盤的投資主體是一個專業化的市場，是我們以貿易商為主體的市場，這有很大的不同。價格波動的特性不一樣。期貨更具投機性，而電子市場更多的會反映現貨市場的情況，因為它的投資主體都是做鋼材的，對鋼材的思考和那些對鋼材根本就不懂，只是把這個螺紋鋼當做炒作對象去炒的思想不一樣，這是由于投資主體不一樣造成的。
和約內容不一樣。比如在交割的設計上，電子盤十噸是最少的交易單位，貿易商幾十噸、幾百噸都可以交。但是期貨就不是這樣了，最小的期貨交易是300噸，并且這三百噸生成倉單要生成一單必須是同一廠家同一品牌連續兩個生產日生產的產品。
市場屬性不一樣。期貨金融屬性占主導，商品屬性次之，而電子市場是商品屬性主導，金融屬性次之。
另外杠桿與風險不同。杠桿作用期貨7%，電子盤是20%，由于杠桿作用的不同使得風險率是大大的不同。
價格波動特性不一樣。在北方的蘭格電子盤，包括上海大宗的電子盤上，總的講價格是圍繞著現貨上下波動，而期貨由于資金博弈高，它的漲跌程度也會很大，它表現出來的價格波動特性不一樣。
總的來講這兩者之間的關系應該是長期共存、共同發展的一個關系，都是市場經濟發展的一個必然產物，價格上應該是相互影響互相傳導，客戶可能是兩個市場互相參與，功能作用相互補充。
如何有效的利用電子交易或者鋼材期貨避險
第一、價格發現。可以發現遠期的鋼材價格運行的趨勢，這個價格信號對現貨市場有引導作用。
第二、保值避險。
交易中最需要記住的是保證資本，不要頭腦發脹，要清醒冷靜。應該注意頭寸和資金管理方法，也應了那句俗話，留得青山在不怕沒柴燒。尋求一致性的獲利能力，逐漸來積累經驗。
那么追求卓越，放大盈利，成為一個會游泳者。
我認為鋼鐵貿易面臨一個新的形勢，至少會在以下幾點發生變化。
第一、供求關系已然發生了根本變化，已經進入了一個供過于求的時代。這個時代，是以振蕩調整、尋求新的動態平衡為主，它將成為未來一段時間內的主基調。所以說，再抱著我們鋼鐵價格會出現大幅度的上漲、我們的貿易經營非常容易的賺錢，我覺得這個時代已經過去了。
第二、鋼材的定價機制將會出現重大變化。以廠商為主導的定價模式將逐漸的走向多元化的定價模式，目前現存的三種重要的價格：一種是廠商的訂貨價每月出臺，現在有些鋼廠到了每旬出臺；另外一個價格就是市場價格；第三種就是遠期價格和期貨價格。
這三種重要價格，將彼此互相影響。剛才戎博士說板材看上海、螺線看北京，這里邊還有一個因素，就是上海電子盤大宗商品卷板為主，它的價格波動很大程度上影響著卷板的現貨市場價格波動；與此相同北京有蘭格電子交易市場，它的價格波動對京津環渤海地區的螺線價格波動有影響。
第三種變化是新的貿易模式正在尋求突破。我們現有的貿易模式是補償機制，是大家非常關心的一個問題，但是由于它的利益不同，實際上帶有談判和博弈的因素。這樣一種貿易補償機制格局，以及由此衍生出來的批發零售機制，今后會發生變化。現在已經在試圖改變，比如說北京、上海、廣東的貿易商聯合準備重組大的貿易商群，實行集團化的采購和銷售，比如說網上購銷模式，包括電子盤提供的網上購銷模式將來也會有相當規模的發展。
第四、就是利益集團之間的博弈將會更加激烈。這個含義是：利益集團包括廠商它是作為供給方，貿易商作為中間商，終端用戶各自的利益有的時候是沖突和矛盾的，有的時候是達不到共贏的，特別是在經濟不景氣的時候這種利益沖突更加明顯，所以在未來的相當一段時間里面，這種不同利益集團的博弈會更加激烈。
第五、價格波動將更加頻繁和難以把握，市場風險和經營壓力突現，風險管理或將成為貿易商最重要的課題。
電子交易與期貨交易的異同
共同點：形式上似乎是相似的，交易的都是未來產品，不是我們的現貨，期貨是虛擬的價格，交易的都是未來商品而不是現貨，另外在市場制度、操作依據、風險控制、方法和技巧都有相同和相似之處。
不同點：
一是投資主體不一樣。期貨的投資主體是幾乎無邊界的，無論是搞鋼材的還是做糧食的還是金融企業，你只要不是證監會列舉你不能參與交易的之外，比如政府官員、期貨交易所的人員，是不能參與交易的，除此之外任何人都可以，包括自然人。電子盤的投資主體是一個專業化的市場，是我們以貿易商為主體的市場，這有很大的不同。價格波動的特性不一樣。期貨更具投機性，而電子市場更多的會反映現貨市場的情況，因為它的投資主體都是做鋼材的，對鋼材的思考和那些對鋼材根本就不懂，只是把這個螺紋鋼當做炒作對象去炒的思想不一樣，這是由于投資主體不一樣造成的。
和約內容不一樣。比如在交割的設計上，電子盤十噸是最少的交易單位，貿易商幾十噸、幾百噸都可以交。但是期貨就不是這樣了，最小的期貨交易是300噸，并且這三百噸生成倉單要生成一單必須是同一廠家同一品牌連續兩個生產日生產的產品。
市場屬性不一樣。期貨金融屬性占主導，商品屬性次之，而電子市場是商品屬性主導，金融屬性次之。
另外杠桿與風險不同。杠桿作用期貨7%，電子盤是20%，由于杠桿作用的不同使得風險率是大大的不同。
價格波動特性不一樣。在北方的蘭格電子盤，包括上海大宗的電子盤上，總的講價格是圍繞著現貨上下波動，而期貨由于資金博弈高，它的漲跌程度也會很大，它表現出來的價格波動特性不一樣。
總的來講這兩者之間的關系應該是長期共存、共同發展的一個關系，都是市場經濟發展的一個必然產物，價格上應該是相互影響互相傳導，客戶可能是兩個市場互相參與，功能作用相互補充。
如何有效的利用電子交易或者鋼材期貨避險
第一、價格發現。可以發現遠期的鋼材價格運行的趨勢，這個價格信號對現貨市場有引導作用。
第二、保值避險。
交易中最需要記住的是保證資本，不要頭腦發脹，要清醒冷靜。應該注意頭寸和資金管理方法，也應了那句俗話，留得青山在不怕沒柴燒。尋求一致性的獲利能力，逐漸來積累經驗。
那么追求卓越，放大盈利，成為一個會游泳者。
