基本金屬經歷過1月份價格的反彈后，2月份的價格走勢呈現一種震蕩走勢，2月份之初經歷了一輪明顯的上漲，銅的價格漲幅最大，LME銅最大漲幅為12.76%而SHFE銅主力合約最大漲幅為18.16。總的來看，LME金屬價格漲跌互現，SHFE金屬價格是一種震蕩上行走勢。在金屬價格的上漲激發公司業績可能環比改善的預期下，A股有色板塊指數跑贏大盤。

　　對3月份我們的基本判斷是，市場的目光要逐漸的轉向基本面。供求過剩的狀態并沒有改變，但由于各種刺激經濟計劃進入實施階段，使金屬價格不可能出現過大的跌幅，公司業績的狀況也不會出現太大的惡化。國內的產業振興規劃對短期作用主要體現在收儲，更主要的是長期作用體現在業內的重組上，這兩個因素會導致板塊內存在交易性機會。

　　對于3月份投資策略我們認為，基本金屬子行業走勢的影響因素主要要受制于基本面，金屬板塊的交易性投資機會主要體現在業內的重組與收儲引起的價格反彈上，而且經過上一輪的上漲，估值已經偏高。我們維持有色金屬板塊“中性”的投資評級。而黃金子行業，黃金的避險屬性和保值屬性，在中長期內仍然支持金價的堅挺，行業維持高景氣度。我們仍然重點關注黃金類上市公司個股如山東黃金、中金黃金、紫金礦業。