通脹考驗中國經濟
http://www.cnkawayi.cn 2008-07-10 10:12 中企顧問網
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中國正面臨著近12年來最嚴峻的通貨膨脹。4月，中國居民消費價格（CPI）漲幅達8.5%。這一指標已經連續三個月超過8%。食品價格上漲仍是拉動CPI的主要力量。4月，食品價格較去年同期上漲22.1%，但較3月環比下降0.1%，顯示上漲趨勢略有放緩。
盡管4月的漲幅較2月8.7%的高點有所回落，且豬肉、鮮蛋等前期漲幅較大的食品價格出現企穩跡象，但未來幾個月的通脹形勢仍不容樂觀。中國官方將今年物價漲幅控制在4.8%左右的預設目標很可能將會落空。首先，上游產品價格上漲向下游產品傳導在時間上存在滯后性。食品、能源價格上漲對終端產品的影響還未充分顯現，高通脹條件下的工資上調也未到位。目前很多制造業企業還在以壓縮利潤空間而不是漲價的方式，消化成本上漲的壓力�？坑娴钠髽I最終將把上漲的成本轉嫁給消費者。4月生產者物價指數（PPI）升至8.1%，創3年來新高。顯示工業品價格仍在加速上揚，未來消費物價（CPI）的上漲壓力有增無減。
其次，由于廣泛存在的價格管制，目前的通脹數據仍然沒有完全反映市場中實際的物價上漲要求。為了控制物價漲幅，中國政府對糧食、成品油、電力、天然氣、公共交通等產品和服務的價格實施嚴格管制。在煤、原油價格大幅上漲的情況下，價格管制已使電力、石化等行業的利潤消耗殆盡，靠財政補貼維持運轉，這種情況難以長期持續。而一旦價格管制松動，如啟動“煤電聯動”，勢必引發新一輪漲價。
再次，近期國際市場食品、能源和資源類商品價格連續大幅攀升，加大了中國通貨膨脹惡化的風險。由于存在價格和出口管制，盡管日前國際市場原油價格突破每桶120美元，大米價格突破每噸1000美元，對中國市場尚未造成明顯沖擊。但這只是暫時的。中國經濟和國際市場存在密切的相互依存關系，隨著糧食出口國開始限制出口，化肥、燃料價格上漲，中國農產品價格將居高不下，給食品價格帶來新一輪上漲壓力。由于中國半數石油依賴進口，這一重要能源價格的上漲，也將令諸多工業和運輸部門的成本進一步上行。 嚴峻的通脹前景令中國宏觀經濟決策面臨挑戰。一方面，通貨膨脹將造成經濟過熱，使國民經濟出現大起大落；另一方面，高物價引發民眾不滿，將對社會穩定構成威脅。奧運前夕，面對復雜的國內外形勢，物價問題更成為決策者的“燙手山芋”。上周末舉行的陸家嘴論壇上，副總理王岐山、央行行長周小川都強調反通脹是目前貨幣政策最重要的目標。周一，4月CPI數據公布后僅數小時，央行就宣布上調存款準備金率至16.5%，顯示繼續緊縮貨幣供給的決心。
